Commodity futures options trading

Futures Markets - Część 11: Opcje na futures Futures Trading Short Course Opcje na kontrakty terminowe futures rozpoczęły handel w 1983 roku. Dziś kontrakty terminowe typu rolniczego, metalowego i finansowego (waluty obcej, stopy procentowej i indeksów giełdowych) są przedmiotem otwartego krzyku w wyznaczonych dołach. Te opcje są zazwyczaj zlokalizowane w pobliżu rynków, w których odbywa się bazowy kontrakt futures. Wiele opcji dotyczących opcji na akcje ma zastosowanie do opcji futures. Cena opcji, jej premia, śledzi cenę kontraktu terminowego, który z kolei śledzi cenę podstawowej gotówki. Dlatego marżowa premia T-bond śledzi cenę kontraktów futures na marzec. Grudzienowa opcja indeksu SampP 500 jest zgodna z grudniowymi kontraktami futures na indeks SampP 500. Opcja majowej soi śledzi kontrakt futures na majową soję. Ponieważ ceny opcji śledzą ceny kontraktów terminowych, spekulanci mogą ich używać, aby wykorzystać zmiany cen w bazowym towarze, a hedgerzy mogą chronić swoje pozycje gotówkowe za ich pomocą. Spekulanci mogą zajmować pozycje wprost w opcjach. Opcje mogą być również wykorzystywane w strategiach hedgingowych z kontraktami futures i pozycjami gotówkowymi. Opcje kontraktów terminowych mają pewne unikalne cechy i własny żargon. Stawianie, rozmowy, strajki, itp. Futures oferują przedsiębiorcy dwie podstawowe opcje - kupno lub sprzedaż kontraktu. Opcje oferują cztery opcje - kupowanie lub pisanie (sprzedawanie) połączenia lub wprowadzenia. Podczas gdy zarówno kupujący, jak i sprzedający futures, przejmują zobowiązania, wystawca opcji sprzedaje pewne prawa nabywcy opcji. Połączenie daje kupującemu prawo do zakupu kontraktów terminowych futures przy ustalonej cenie ceny wykonania. Zakup daje kupującemu prawo do sprzedaży kontraktów terminowych futures po określonej cenie wykonania. Autorzy i kupujący udzielają nabywcom tych praw w zamian za płatności premium, które otrzymują z góry. Nabywca połączenia ma tendencje zwyżkowe w odniesieniu do bazowych kontraktów terminowych, których nabywcą jest niedźwiedź. Pisarz rozmów (termin używany dla sprzedawcy opcji) odczuwa, że ​​cena kontraktów terminowych na rynku bazowym pozostanie niezmieniona lub spadnie, gdy pisarz uważa, że ​​pozostanie on taki sam lub wzrośnie. Zarówno zakłady, jak i połączenia mają skończone życie i wygasają przed zawarciem kontraktu futures. Cena opcji, jej składka, stanowi niewielki procent wartości bazowej kontraktu futures. Za chwilę spojrzymy na to, co decyduje o wartościach premii. Na razie pamiętaj, że opcje premium poruszają się wraz z ceną bazowych kontraktów terminowych. Ten ruch jest źródłem zysków i strat dla handlowców opcjami. Kto wygrywa Kto przegrywa Nabywca opcji może dużo zyskać, jeśli jego zdanie jest poprawne, a rynek nadal rośnie lub spada w oczekiwanym kierunku. Jeśli się myli, nie może stracić więcej pieniędzy niż premia, którą zapłacił z góry dla autora opcji. Większość kupujących nigdy nie wykonuje swoich pozycji opcji, ale zamiast tego je likwiduje. Przede wszystkim mogą nie chcieć być na rynku kontraktów terminowych, ponieważ ryzykują utratą kilku punktów przed odwróceniem pozycji futures lub wprowadzeniem spreadu. Po drugie, często bardziej opłaca się odwrócić opcję, która ma jeszcze trochę czasu przed wygaśnięciem. Ceny opcji Cena opcji, jej składka, zależy od trzech czynników: (1) relacji i odległości między ceną futures a ceną wykonania (2) czasu do terminu zapadalności opcji oraz (3) zmienności kontraktów terminowych bazowych . Staje się mniej więcej odbiciem połączeń. Kupujący kupujący oczekuje, że cena spadnie. Dlatego płaci premię w nadziei, że cena kontraktów terminowych spadnie. Jeśli tak, ma dwie możliwości: (1) Może zamknąć swoją długą pozycję z zyskiem, ponieważ będzie bardziej wartościowy lub (2) może wykonywać i uzyskać dochodową pozycję krótką w umowie futures od czasu ceny wykonania będzie wyższa niż dominująca cena kontraktów terminowych.5. zalety opcji towarowych a opcji kapitałowych Bazując na doświadczeniach z nowymi podmiotami handlującymi towarami, odkryliśmy, że około 80 z nich ma historię z opcjami na akcje. Większość tych handlowców, gdy są naciskani, wyrażają niejasne pragnienie urozmaicenia jako jednego z głównych powodów podjęcia kolejnego kroku w kierunku towarów. Jednak intrygujące jest to, że niewielu ma mocne pojęcie o rzeczywistych korzyściach, jakie mogą zaoferować opcje na surowce, szczególnie jeśli są przyzwyczajeni do ograniczeń, jakie sprzedaż akcji może zaoferować inwestorowi. Nieporozumienie: sprzedaż opcji na akcje może być lukratywną strategią we właściwych rękach. Jeśli jednak jesteś jednym z dziesiątków tysięcy inwestorów, którzy sprzedają opcje na akcje, aby poprawić wyniki portfela akcji, możesz być zaskoczony odkryciem mocy, jaką możesz uzyskać, wykorzystując tę ​​samą strategię w odniesieniu do towarów. W czasach, gdy nagła i nadmierna zmienność jest powszechna, dywersyfikacja jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Ale zalety na tym się nie kończą. Sprzedawanie (znane również jako pisanie) opcji może przynieść korzyści inwestorom zarówno w zakresie akcji, jak i towarów. Istnieją jednak znaczne różnice między pisaniem opcji na akcje a opcjami do zapisu na kontraktach terminowych. Na ogół sprowadza się do dźwigni. Opcje kontraktów futures oferują większą dźwignię, dzięki czemu mogą przynosić większe potencjalne korzyści (oprócz większego ryzyka). Sprzedając opcje na akcje, nie musisz odgadnąć krótko-terminowego kierunku na rynku, aby osiągnąć zysk. To samo dotyczy kontraktów futures, z kilkoma kluczowymi różnicami: niższy poziom wymaganej marży (czyli wyższy zwrot z inwestycji). Jest to kluczowy czynnik, który przyciąga wielu inwestorów opcji giełdowych do futures. Depozyty wystawione na posiadanie krótkich opcji na akcje mogą wynosić od 10 do 20 razy premii zebranej za opcję. Dzięki systemowi obliczania marży przemysłu futures, opcje mogą być sprzedawane z wymaganiami depozytu poza stawką za zaledwie od półtora razy wyższej składki. Na przykład możesz sprzedać opcję na 600 i wystawić marżę w wysokości tylko 700 (całkowite wymaganie depozytu minus zebrane składki). Może to przełożyć się na znacznie wyższy zwrot z twojego kapitału obrotowego. Atrakcyjne składki można gromadzić za ostry atak poza strefę pieniędzy. W przeciwieństwie do akcji, w których w celu zebrania opłacalnej premii, opcje muszą być sprzedawane od jednego do trzech kursów strajkowych, a opcje kontraktów futures mogą często być sprzedawane po cenach wykonania z dala od pieniędzy. Na tak odległych poziomach, krótkoterminowe ruchy rynkowe zwykle nie będą miały większego wpływu na wartość opcji, więc erozja wartości czasu może być dopuszczalna do mniejszej ograniczonej krótkoterminowej zmienności. Płynność. Wielu inwestorów w opcje kapitałowe skarży się na niską płynność utrudniającą podejmowanie lub zamykanie pozycji. Podczas gdy niektóre kontrakty futures mają wyższe odsetki otwarte niż inne, większość głównych kontraktów, takich jak finanse, cukier, zboża, złoto, gaz ziemny i ropa naftowa, ma znaczny wolumen i otwarte odsetki, oferując kilka tysięcy otwartych kontraktów na cenę wykonania. Dywersyfikacja. W obecnym stanie rynków finansowych wielu inwestorów poszukuje cennej dywersyfikacji z rynków kapitałowych. Dzięki rozszerzeniu na opcje towarowe nie tylko zyskujesz inwestycję, która nie jest skorelowana z akcjami, pozycje opcji również mogą być ze sobą nieskorelowane. W zasobach większość akcji indywidualnych i ich opcje będą poruszać się na łasce indeksu jako całości. Jeśli Microsoft spadnie, prawdopodobnie spadną również twoje udziały w Exxon i Coca Cola. W przypadku towarów cena gazu ziemnego ma niewiele wspólnego z ceną pszenicy lub srebra. Może to być główną zaletą przy rozcieńczaniu ryzyka. Podstawowe nastawienie. W przypadku sprzedaży opcji na akcje cena tego stada zależy od wielu czynników, z których najważniejszym są dochody przedsiębiorstw, komentarze dyrektora generalnego lub członków zarządu, działania prawne, decyzje regulacyjne lub szerszy kierunek rynkowy. Soja nie może jednak gotować swoich książek, a miedź nie może być uznana za zbyt dużą, aby mogła upaść. Dostarczony obraz towarów jest analitycznie czystszy. Znajomość podstaw towarów, takich jak rozmiary upraw i cykle popytu, może mieć dużą wartość przy sprzedaży opcji towarowych. W przypadku towarów najczęściej są to staroświeckie podstawy podaży i popytu, które ostatecznie dyktują cenę, a nie działania źle postępującego prezesa. Znajomość tych podstaw może dać ci przewagę w decydowaniu, jakie opcje sprzedaży. Powiązane artykułyWielkie wybory europejskie wzmacniają jedność lub pogłębiają podziały Erik Norland, 21 lutego 2017 r. Wybory w Holandii, Francji i Niemczech po niespodziewanym głosowaniu w Brexicie mogą albo wzmocnić europejską jedność, albo pogłębić podział. Hedging the Next Explosion w spreadach obligacji o wysokiej rentowności przez Erika Norlanda 16 lutego 2017 r. Ponieważ Fed przygotowuje się na podwyżki stóp, każde przyspieszenie tempa zacieśniania polityki pieniężnej może zwiększyć ryzyko spekulacji spreadami kredytowymi, podobnie jak w 2007 r. Wydajni producenci amerykańskich łupków Wyzwanie dla OPEC Bluford Putnam 14 lutego 2017 r. Czy OPEC pozwala obniżyć ceny ropy naftowej? Wydajni producenci łupków w Stanach Zjednoczonych odegrają ważną rolę w wyznaczaniu kierunku rozwoju rynków. Futures Options Trading